Рейтинговое агентство АКРА и Московская биржа провели публичную дискуссию "Скрытые сокровища российского сектора МСП". В мероприятии приняли участие представители регуляторов, банков и других финансовых организаций, а также профессиональных объединений.
Дискуссию открыла управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова. Она отметила, что за последние два года сформировался запрос на размещение облигаций компаниями сегмента МСП, и, хотя пока количество реализованных сделок невелико, потенциал этого сегмента колоссальный: рынок исчисляется тысячами эмитентов. «Московская биржа сейчас изучает разные форматы работы с этими компаниями, пытаясь найти правильную методологию оценки, и очень важно, что помимо нас развитие этого сегмента рынка становится приоритетом и для других институтов, в том числе для АКРА», — отметила Анна Кузнецова.
Генеральный директор АКРА Игорь Зелезецкий представил результаты масштабного исследования «Скрытые сокровища российского сектора МСП». Аналитики агентства на протяжении более двух лет детально изучали портфели кредитов малым и средним российским предприятиям и сравнивали их с европейскими. Итогом работы стала разработанная модель оценки качества обслуживания долга, которая не только позволит банкам снизить стоимость кредитов для таких компаний, но и поможет создать в России новые инструменты для инвестирования «длинных» денег в сектор МСП. «Речь идет о важнейшем элементе развития фондового рынка — структурированном финансировании, благодаря которому можно размещать облигации, обеспеченные пулом кредитов МСП», — пояснил Игорь Зелезецкий. По его словам, это позволит привлечь на рынок частных инвесторов без привлечения дополнительных бюджетной поддержки, и оптимизировать использование уже выделенных государственных средств для предоставления поддержки значительно большему количеству МСП.
Заместитель директора департамента развития малого и среднего предпринимательства и конкуренции Минэкономразвития Андрей Тараканов рассказал о ходе стартовавшей в этом году программы льготного кредитования в рамках нацпроекта «МСП и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы». В программе участвуют 69 банков, в которых предприниматели могут получить кредиты на развитие бизнеса по льготной ставке, не превышающей 8,5%. В рамках дополнительного отбора рассматриваются заявки еще 22 кредитных организаций. Всего же до конца 2019 года объем льготного кредитования в рамках программы планируется довести до 1 трлн рублей. Еще один механизм поддержки субъектов МСП связан с привлечением финансирования через биржу. Андрей Тараканов заявил, что компании малого и среднего бизнеса смогут получить субсидию до 1,5 млн рублей в рамках компенсации затрат на листинг акций и облигаций, а также в размере 70% выплат по ставке купона по облигациям.
В целях расширения доступа субъектов МСП к фондовому рынку и повышения доступности для субъектов МСП дополнительных источников финансирования Федеральной корпорацией по развитию малого и среднего предпринимательства разработан инструмент финансовой поддержки, предусматривающий предоставление гарантий и поручительств Корпорации в обеспечение обязательств субъектов МСП по облигациям. Данный инструмент позволит эмитентам с учетом высокого кредитного качества выпуска (рейтинг Корпорации ААА по шкале АКРА) привлечь долговое финансирование по более низкой ставке (спред от кривой доходности ОФЗ). «На период 2019- 2024 г.г. предусмотрен выпуск облигаций субъектами МСП в объеме 47,65 млрд руб. (в т.ч. с учетом выпусков, обеспеченных поручительством/ гарантией Корпорации), из которых 1 млрд руб. планируется выпустить до конца этого года», — анонсировала руководитель дирекции управления рисками «Корпорации МСП» Елена Маркина.
Исполнительный директор по рынку инноваций и инвестиций Московской биржи Геннадий Марголит рассказал о потенциале проекта биржи «Сектор Роста», призванного создать дополнительную финансовую инфраструктуру для поддержки компаний МСП. Партнерами проекта являются Банк России, банки, брокеры, деловые ассоциации. «У нас уже есть первичный набор пилотных сделок, которые можно проанализировать, и сейчас мы находимся на стадии формирования правил игры. Необходимо создать правильные условия, которые позволили бы, с одной стороны, выйти на фондовый рынок как можно большему числу игроков из сегмента МСП, а с другой — обеспечили бы качество и высокую надежность представленных эмитентов», — прокомментировал Геннадий Марголит. По предварительным расчетам Московской биржи, уже сейчас 651 компания из сектора МСП потенциально готова привлекать финансирование на фондовом рынке.
Фондовый рынок должен быть таким же полноценным источником привлечения финансирования для МСП, как и банковские кредиты, сошлись во мнении участники дискуссии. «Очевидно, что привлечение средств на бирже имеет ряд преимуществ для малого и среднего бизнеса, основным из которых является возможность получения финансирования без залога, как того требуют банковские кредиты. Конечно, все имеет свою цену, и беззалоговое финансирование обойдется дороже, однако на рынке должны быть представлены разнообразные способы поддержки развития субъектов МСП», — считает заместитель председателя правления МСП Банка Кирилл Семенов.
Невозможность обеспечить кредит залогом — действительно, одна из сложностей для компаний МСП, согласился исполнительный директор Фонда содействия кредитованию малого бизнеса Москвы Антон Купринов. «Тем не менее такие компании нормально функционируют, платят налоги, вносят свой вклад в развитие городской экономики, и наша задача — помочь им с получением финансирования. Фонд выступает поручителем и покрывает до 70% от суммы кредита», — заявил он, добавив, что в прошлом году объем поручительств фонда составил 13, 7 млрд рублей, благодаря гарантийной поддержке московские предприниматели получили у кредиторов 22,8 млрд рублей.
Для справки: Аналитическое Кредитное Рейтинговое Агентство (АКРА) www.acra-ratings.ru создано в 2015 году. Акционерами АКРА являются 27 крупнейших компаний России, представляющие финансовый и корпоративный сектора, а уставный капитал составляет более 3 млрд руб. Основная задача АКРА — предоставление качественного рейтингового продукта пользователям российского рейтингового рынка. Методологии и внутренние документы АКРА разрабатываются в соответствии с требованиями российского законодательства и с учетом лучших мировых практик в рейтинговой деятельности
Алексей Чурилов, alexey.churilov@acra-ratings.ru
Татьяна Репина repina@mosgarantfund.ru